近十年，A股仍然正处于原地踏步，归根结底还是众多上市公司上市后不务正业、不寻求发展造成的。当然近十年，A股仍然正处于原地踏步，归根结底还是众多上市公司上市后不务正业、不寻求发展造成的。当然，这与A股目前还不完备的制度有关。只要没约束大股东平安保险买入、财务不实以及对中小投资者赔偿金的长效机制，A股永远都是老样子，牛较短熊长！在大股东持续大大“不务正业”的希望之下，公司必定不会经常出现各种雷，暴是恐怕的事！ 参照观研天下公布《2019年中国企业入股金融行业分析报告-行业深度调研与前景评估预测》 2018年200企业“黑名单”榜单明细 序号 企业名称 内容 1 联建光电 财务不实 2 海正药业 财务不实 3 北大荒 财务不实 4 汇洁股份 董事长内幕交易，监管部门公开发表指责 5 嘉寓股份 财务不实，监管部门公开发表指责 6 大智慧 利润跨期调整 7 亚太实业 虚增收益 8 欠佳电股份 财务不实 9 力帆股份 虚增利润，大股东质押85%，主业亏损，2017年利润由房地产价值变动承托 10 明牌珠宝 跨行业收购告终，毛利润很低 11 尔康制药 财务不实 12 风华高科 财务不实，立案调查 13 三维丝 财务猫腻，年报无法回应意见 14 星辉娱乐 乱搞收购，虚增利润 15 中海油服 16年大幅度资产减值，净利下跌114亿，现金流持续下降 16 神火股份 16年大幅度资产减值，净利下跌10亿 17 安源煤业 16年大幅度资产减值，净利下跌20亿 18 st一重 16年大幅度资产减值，净利下跌57亿 19 郑州煤电 16年大幅度资产减值，净利下跌5亿 20 华锐风电 寅吃卯粮，提早证实收益，16年大幅度资产减值，净利下跌24亿 21 纳思达 16年跨国收购，年年收购巨额商誉 22 粤传媒 收购对象不实倒闭 23 新日恒力 经营现金流持续为负，收购有利，商誉巨额减值 24 三泰有限公司 收购有利，商誉巨额减值，现金流持续为负，苟延残喘 25 益佰制药 商誉虚值该减减 26 兰石重装 无优质资产，经营现金流十分劣，靠融资续命 27 罗普金斯 铝型材的生产销售，行业竞争激化，上市八年主营无快速增长，倒数三年扣非净利润亏损，经营现金流持续为负 28 天翔环境 近年负债率持续上升，低负债经营，亏损相当严重，现金流严重不足，有限公司股东不存在非经营性资金占用，届满债务没能偿还债务 29 众应网络 商誉占到比总资产超强60% 30 天际股份 商誉占到比总资产超强60% 31 巴士在线 商誉占到比总资产超强60% 32 高升控股 商誉占到比总资产超强60%，大股东全部质押，质押买入20亿用作偿还债务 33 天神娱乐 商誉66亿，占到比总资产超强60%，现金流很差 34 百花村 商誉占到比总资产超强60% 35 帝龙文化 商誉占到比总资产超强60% 36 天润数娱 商誉占到比总资产超强60% 37 天夏智慧 商誉占到比总资产超强60% 38 艾格拉斯 商誉占到比总资产超强60% 39 星普医科 商誉占到比总资产超强60% 40 富春股份 商誉占到比总资产超强60% 41 中昌数据 商誉占到比总资产超强60% 42 华铁股份 商誉占到比总资产超强60% 43 st紫学 商誉占到比净资产超强100% 44 凯瑞德 商誉占到比净资产超强100% 45 长城动漫 商誉占到比净资产超强100% 46 国美通讯 商誉占到比净资产超强100% 47 南京新百 商誉占到比净资产超强100% 48 长城影视 商誉占到比净资产超强100% 49 仁东有限公司 商誉占到比净资产超强100% 50 誉衡药业 商誉占到比净资产超强100%，36亿减值风险，有限公司股东质押爆仓，十大股东一半信托，研发人数上升，研发资本化亲率下降 51 炼石有色 商誉占到比净资产超强100% 52 维格娜丝 商誉占到比净资产超强100% 53 东山精密 商誉大大减小，利润大大下降 54 长园集团 商誉大大减小，利润大大下降 55 华能国际 商誉大大减小，利润大大下降 56 冠福股份 商誉大大减小，利润大大下降，掩饰高利贷，关联借贷运送利益，平安保险买入9亿，上市第四年开始扣非净利润倒数7年为负，以转型居多业 57 海航科技 商誉在减少，大股东平安保险5%以上 58 均胜电子 商誉在减少，大股东平安保险5%以上 59 大名城 商誉在减少，大股东平安保险5%以上 60 天舟文化 商誉在减少，大股东平安保险5%以上 61 永泰能源 商誉在减少，大股东平安保险5%以上 62 万里扬 商誉在减少，大股东平安保险5%以上 63 天海防务 商誉在减少，大股东平安保险5%以上 64 st中安 商誉在减少，大股东平安保险5%以上 65 通鼎互联 商誉在减少，大股东平安保险5%以上 66 巨力索具 各种平安保险，业绩下降 67 天宇股份 欧洲药管局称之为生产的药物所含致癌物 68 保千里 财务不实，现金流仍然为负 69 山东墨龙 套路平安保险，财务不实，监管惩处 70 中水渔业 收购猫腻，巨额亏损 71 苏美约 主业亏损，财务猫腻 72 华北制药 主业亏损，财务猫腻 73 常山药业 大股东套路平安保险 74 三聚环保 财务有问题，经营现金流为负 75 先河环保 管理混乱，临汾环保事件，3500万并购零收益公司因涉嫌利益输送 76 中洲控股 会计学更改，利润虚增，大股东全部质押 77 郑煤机 13年会计学更改，调整贴现账款计提比例，虚增利润 78 宏达矿业 信托扎堆 79 中安消 提早更改计提比例，为16年储备大的净利润 80 鞍钢股份 调整固定资产保险费，虚增利润几十亿 81 包钢股份 调整固定资产保险费，虚增利润几十亿 82 鹏博士 业绩快速增长低迷，大幅度调减保险费，高管半年内集体平安保险 83 惠而浦 根本性会计学差错，高管频密调整 84 登云股份 财务不实，监管惩处 85 恒顺众昇 财务不实，金额极大，监管惩处 86 暴风集团 公司经营持续出血，极为艰难 87 江淮汽车 有雷 88 天润数娱 重组有猫腻，进展逾期被监管通报 89 东山精密 和暴风关联相当大，巨额应收款 90 胜利精密 牛猫有过预警 91 猛狮科技 主业持续下降，信托贷款债权人，重复业绩修正，有限公司股东全部质押，有限公司股东资不抵债，所所持股份被轮候失效； 92 鞍重股份 地处辽宁，虚增收益，忽悠式重组 93 南纺股份 南京国企，出口退税，虚增利润 94 天业股份 无法审核，立案调查，质押债权人，借贷违规，借款纠纷 95 中科云网 违规证实收益 96 太化股份 山西国企，虚构贸易，虚增收益，年年亏损 97 振隆特产 存货出现异常，第三方回款 98 步森股份 虚构银行存款，虚增资产 99 华创阳安 虚减银行存款，账外账 100 北大荒 阴阳合约，存货跌价巨额计提 101 康欣新材 虚减所有者权益，关联交易 102 海联讯 虚构贴现账款交还，大股东垫资 103 新的大地 虚构资金循环，现金流结构调整 104 佳沃股份 财务不实 105 雅百特 虚构海外客户，虚构海外资金循环 106 新中基 成立空壳公司，虚构购销业务 107 皖江物流 动产差额买入，大宗产业融资架上 108 普路通 业绩一般，股东平安保险 109 上海莱士 收益下降，低商誉爱人股市 110 莎普爱思 产品无药效，受到普遍批评 111 雪莱特 管理混乱，预盈变亏损，现金流持续为负，各种收购 112 莱克电气 套路大平安保险 113 来伊份 财务恐慌，2000万应收款下落成迷； 114 泰禾集团 大股东质押率约97%，经营现金流胜 115 天津松江 大股东质押98%，经营现金流胜 116 金一文化 大股东质押84%，扣非净利润下降相当严重，经营现金流胜，低收购，低商誉，低负债 117 洲际油气 内乱收购，内乱投资，扣非利润连亏五年 118 抚顺特钢 虚增资产，立案调查 119 神雾环保 虚增收益 120 神雾节能 虚增收益 121 盾安环境 重组告终，有限公司股东全部质押，现金流很差 122 江南化工 重组告终，有限公司股东全部质押，现金流很差 123 台海核电 关联交易，虚增收益 124 湖北宜化 倒数大亏损 125 双环科技 倒数大亏损 126 獐子岛 财务不实 127 中电电机 净利下降，家族集中于股权，倒数送转，套路平安保险 128 新海宜 不务正业，资本运作，开始亏损 129 东方国信 创业板白马股，但大股东质押比例77%及60%，业绩开始下降 130 人福医药 境外巨资并购标的业务下降相当严重，经营现金流持续为负，商誉资产65亿，计提风险相当大 131 博瑞传播 主业亏损，2017年利润由房地产价值变动承托 132 悦心健康 主业亏损，2017年利润由房地产价值变动承托 133 银河生物 10年扣非净利润亏损，十年前虚增收益，掩饰关联交易，主业亏损，2017年利润由房地产价值变动承托 134 天成有限公司 近6年扣非净利润亏损 135 隆基股份 轻资产轻周期，不受政策影响相当大 136 伊利股份 与前董事长恩仇未了，所谓大大 137 唐德影视 演员各种摔雷 138 安彩高科 倒数亏损 139 同方股份 倒数亏损 140 科蓝软件 倒数亏损 141 奥维通信 倒数亏损 142 金浦钛业 跨界低溢价巨资55亿收购不良资产 143 雏鹰农牧 相当严重不实； 144 宁波东力 子公司合同诈骗事件致亏损30亿 145 棕榈股份 现金流持续为负，还巨额并购 146 天夏智慧 大股东质押爆仓 147 鸿达兴业 大股东质押爆仓 148 众泰汽车 65亿商誉，经营下降，未完成业绩允诺，商誉有减值风险，业务发展近高于预期 149 四环生物 25年重组专业户，频密转换大股东，大股东全部质押 150 新光圆成 编造23亿扣非净利润 151 亚振家居 16年底上市，18年上半年营收下降，净利润开始亏损，为近八年首次，近九成子公司亏损 152 利欧股份 业务恐慌，虚增收益，董事长内幕交易，23亿并购微信公众号，经营现金流持续为负 153 兴源环境 政府做生意，现金流持续为负，债务低企，低比例质押 154 当代东方 现金流持续为负+低比例质押+连环收购 155 广东甘化 玩壳七载，主业频变，净利润持续及经营现金流持续为负，回款快，行业话语权弱 156 三垒股份 收购构成较小金额商誉 157 华仪电气 股东信托扎堆，公司财务骗猫腻，16年前三季度公司盈利3000万，17年4月公告16年亏损4700万，而且公司并未按照上交所规定提早展开业绩变动预告片 158 德新交运 信托扎堆，一上市业绩就把戏，营收净利润都大幅度下降，实控人温州大佬胡成中，也是广东甘化掌控人，平安保险买入 159 鹏起科技 公司及实控人牵涉到借款纠纷68件，银行账户被失效还公告不确切明确原因，不动产被查禁，违规借贷，发不出工资，股份被失效，忽悠式增持 160 广汇能源 商誉过百亿 161 伟明环保 有问题，毛利比行业偏高，会计学动手脚 162 梅雁吉祥 长年没实际掌控人，散户持有人，董监高制订薪酬漏洞挪用上市公司 163 露笑科技 新能源及光伏行业，收购标的猫腻过于显著，近两年经营现金流为负，负债率上升，长短期借款皆大幅度走高，公司有10亿资产牵涉到抵押质押及失效，实控人股份全数质押 164 华大基因 业务有问题，没核心技术 165 中集集团 业务多元，难以预测，估值折扣 166 瀚叶股份 38亿并购微信公众号 167 商赢环球 不时收购重组，99年上市至今现金收益为0，扣非净利润倒数亏损 168 奥特佳 公司恐慌，银行账户失效，公司印章和法人章假造，跨行业大额收购，财务猫腻，扣非净利润开始下降 169 印纪传媒 品牌推展及影视行业，大股东买入24亿，质押买入10亿，目前股份被司法失效（有可能是蓄意的，防止被爆仓），另一位大股东买入10亿，利润都是骗的，贴现账款大大减少，超高租金出租大股东房产 170 奥飞娱乐 各种收购重组，规模大，已失控，低商誉，实控人买入36亿 171 两面针 主业萎靡，多元化告终，接连亏损 172 德力股份 扣非净利润持续为负，收购财务不实 173 中文在线 集体平安保险，扣非净利润持续为负，商誉计提风险 174 中南文化 违规借贷，实控人违规闲置上市公司资金，频密收购，业绩把戏，商誉计提风险较高 175 通达动力 主业萎靡，净利开始亏损，各种买壳告终 176 华业资本 公司制度不完备，风触体系不完善，转型医疗身体健康却被被二股东挪用100亿 177 奥瑞德 关联交易，虚增收益 178 紫鑫药业 倒数财务不实 179 达华智能 收购标的均奇葩，大股东可怕买入38亿，高管更替频密，经营现金流仍然为负，贴现账款和预付账款历年递减，对外大大投钱，标准骗子公司 180 世纪华通 71亿低商誉，业绩由收购驱动，游戏业务不受监管影响 181 神州长城 债务逾期，大股东全部质押且被司法失效，在柬埔寨项目风险大，欺诈工程，大笔预付款流向大股东关联方 182 坚瑞沃能 2017年巨盈37.3亿，有限公司股东所所持股份被司法失效 183 康美药业 四度接踵而来贪腐案件，货币资金有猫腻，存货有猫腻，大股东全部质押 184 北京文化 上市20年至2010年时扣非总计亏损1.72亿元，各种打监管擦边球资本运作不务正业，将近十亿出售空壳公司，大股东买入将近十亿 185 华谊兄弟 各种资本运作运送利益，低商誉，股东平安保险，盈利很差 186 龙星化工 大股东全部质押，有限公司股东总计买入20多亿，有心主业，想要做资本运作 187 西部牧业 外延收购，子公司倒闭，上市以来利润持续下降，16年17年18年上半年持续亏损，企业管理敢，流动负债大幅减少 188 王子新材 经营业绩大大下降，总想要跨界收购，曾尝试蛇吞象 189 世纪鼎利 上市后业绩大大下降，收购标的允诺期过后业绩立马体操，频密跨界内乱收购 190 创业黑马 有限公司股东缩售解禁压线大比例平安保险，营收净利润大大上升 191 西陇科学 多起跨行业收购收效甚微，收购标的业绩十分惨淡，高管更替频密，大股东无暇平安保险及低比例质押 192 雷科防务 每年常规动作，上市公司在并购，有限公司股东在平安保险，管理层在请辞，不时更名及出售原主营业务，10年至14年大股东平安保险19亿，而上市公司创利仅有3亿，目前现金流很差，目前商誉约17亿，减值迹象显著，过度用于股权激励 193 东旭蓝天 东旭系由，宝安地产并转光伏，主营业务发展黯淡，光伏投资更容易烧钱，现金流劣，净利润劣，债务压力较为大，有限公司股东全部质押 194 东旭光电 东旭系由，大股东低比例质押，商誉28亿 195 嘉麟杰 东旭系由，大股东低比例质押 196 广誉远 客户即股东，大股东强占，虚增收益 197 华闻传媒 97年上市至今3次改名，4次替换实控人，低溢价收购，结果收购子公司争相业绩把戏，15年商誉超过了28亿，17年商誉计提7亿损失，有限公司股东股份被司法失效看清平仓线被动平安保险，深交所面谈，公司忽悠式问 198 银河电子 机顶盒、智能机电和新能源汽车零部件，三大业务营收与利润上升，利润与现金流变动差异，募投项目更改，9亿收购业绩不合格，商誉减值，高管平安保险， 199 清新环境 烟气管理，高度倚赖国家政策，资本密集型，公司货币资金很少，经营现金流开始为负，利润开始下降 200 南风股份 公司实控人失联成，所所持股份看清平仓风险，大股东家族倒数买入11.69亿，现金流奇差，扣非净利润大幅度亏损，收购构成9.47亿低商誉，减值风险相当大 信息来源：证监会 资料来源：观研天下（YZ）整理，刊登请求标明原文 近十年，A股仍然正处于原地踏步，归根结底还是众多上市公司上市后不务正业、不寻求发展造成的。

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